向民資開放的五大行業(yè)：“真材實(shí)料”有多少？

近期，國家有關(guān)部門相繼出臺(tái)政策，一些重點(diǎn)行業(yè)也對(duì)社會(huì)資本頻頻招手，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)正悄然提速。但是，一些行業(yè)和領(lǐng)域?qū)ι鐣?huì)資本的開放程度如何，民營企業(yè)的參與熱情有多高，也在檢驗(yàn)著混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展質(zhì)量。

國家發(fā)展和改革委員會(huì)5月21日公布了我國首批5大領(lǐng)域向社會(huì)資本開放的投資示范項(xiàng)目清單。在此前后，能源和電信等領(lǐng)域?qū)ι鐣?huì)資本開放的消息不斷傳來。

電老大首向社會(huì)資本開放 被指“順?biāo)饲椤?/p>

5月27日，國家電網(wǎng)[微博]宣布，將引入社會(huì)資本參與分布式電源并網(wǎng)工程、電動(dòng)汽車充換電站設(shè)施建設(shè)。據(jù)悉，這是“電老大”首次向社會(huì)資本開放。

按照國家電網(wǎng)此次的決定，今后，個(gè)人若有固定車位且小區(qū)物業(yè)認(rèn)可，可在車位自建充電樁為新能源車充電，享受5毛錢一度居民電價(jià)。或者，如果自家屋頂有太陽能電池板，也可自建并網(wǎng)設(shè)施把自家發(fā)的電賣給電網(wǎng)。

國家電網(wǎng)公司估算，這兩個(gè)市場將以年均130億元的規(guī)模增長，到2020年市場規(guī)模將達(dá)2000億元，同時(shí)拉動(dòng)國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7800億元。

國家電網(wǎng)擁有中國88%以上的輸電線路，業(yè)務(wù)范圍覆蓋26個(gè)省，“一網(wǎng)獨(dú)大”的壟斷格局備受市場人士詬病，打破電網(wǎng)壟斷已成大勢所趨。

資料顯示，自2002年電力系統(tǒng)改革啟動(dòng)，國家電網(wǎng)已在形式上分為5家區(qū)域電網(wǎng)公司，但實(shí)際上各個(gè)公司并未獨(dú)立，只有調(diào)度權(quán)力，控制權(quán)一直都在國網(wǎng)。如今，當(dāng)深化改革議題再起時(shí)，電網(wǎng)系統(tǒng)終于成為所有制改革的一個(gè)重要突破口。

然而也有輿論認(rèn)為，直流特高壓才是國網(wǎng)資產(chǎn)中最有分量的一塊，但此次并沒有提及。而此前傳出的將實(shí)行投資開放的抽水蓄能電站、調(diào)峰調(diào)頻儲(chǔ)能項(xiàng)目，也并未進(jìn)入國網(wǎng)公布的“白名單”。

針對(duì)國家電網(wǎng)宣布的兩個(gè)開放領(lǐng)域，廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)[微博]認(rèn)為：“這兩個(gè)領(lǐng)域未來市場空間巨大，但目前市場尚未培育起來，盈利模式不明，國網(wǎng)只是做‘順?biāo)饲椤??！彼J(rèn)為，培育這兩個(gè)市場，還需政府在電價(jià)補(bǔ)貼、稅收、融資等方面出臺(tái)具體政策，否則逐利的民資只會(huì)停留在觀望階段。

油氣領(lǐng)域引入民資 市場格局未變

處于油氣領(lǐng)域的中石油和中石化[微博]，如何向社會(huì)資本開放引人關(guān)注。目前來看，中石油的天然氣管道業(yè)務(wù)改革的力度最大，而中石化則在油品銷售環(huán)節(jié)向社會(huì)資本有限度開放。

繼中石油5月12日宣布擬通過產(chǎn)權(quán)交易所公開轉(zhuǎn)讓所持東部管道公司100%股權(quán)的消息后，近日再發(fā)公告稱其西氣東輸三線中段工程也開始嘗試引入民資。分析人士認(rèn)為，管道業(yè)務(wù)破除壟斷，不再一家獨(dú)大，而是多重資本“混合”，這對(duì)整個(gè)天然氣行業(yè)是長期利好。

據(jù)報(bào)道，除了上述管網(wǎng)項(xiàng)目，中石油欲引入民資的還有如東-海門-崇明島天然氣管道工程、深圳迭福北LNG調(diào)峰站項(xiàng)目、中石油陜224地下儲(chǔ)氣庫工程，中石油金壇地下儲(chǔ)氣庫二期工程等項(xiàng)目。LNG項(xiàng)目其實(shí)和管道項(xiàng)目差不多，都是天然氣運(yùn)輸?shù)囊粋€(gè)中間環(huán)節(jié)，投資規(guī)模都很大。

分析人士稱，在我國天然氣改革的過程中，天然氣管網(wǎng)的獨(dú)立是重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。這類項(xiàng)目，作為財(cái)務(wù)投資者的民資不會(huì)有興趣。但戰(zhàn)略投資者或許會(huì)參與，比如燃?xì)夤镜取Ｈ細(xì)夤緟⒐晒艿揽梢詳U(kuò)大在上游氣源方面的話語權(quán)。這些項(xiàng)目需要大量投入并在建成若干年后才進(jìn)入盈利期，這對(duì)于投資者而言屬于長期項(xiàng)目。之所以拿出這類項(xiàng)目主要是希望利用社會(huì)資本分擔(dān)能源公司的資金壓力，但又不會(huì)被挑戰(zhàn)主導(dǎo)權(quán)、控制權(quán)和經(jīng)營權(quán)。

中石化作為混合所有制改革的先鋒，首先拿出來開刀的是油氣銷售業(yè)務(wù)，而頁巖氣正在成為下一個(gè)突破口。2月19日中石化發(fā)布公告稱，公司將對(duì)油品銷售業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行重組，同時(shí)引入社會(huì)和民營資本參股，實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營。其中，社會(huì)和民營資本持股比例不超過30%。

資料顯示，成品油銷售業(yè)務(wù)在中國石化[微博](5.10, -0.01, -0.20%)主營業(yè)務(wù)中，盈利能力較強(qiáng)、資產(chǎn)回報(bào)率較高。截至2013年年底，中石化銷售業(yè)務(wù)板塊擁有自營加油氣站30532座，成品油管線超過1萬公里，儲(chǔ)存設(shè)施的總庫容約1500萬立方米。2013年境內(nèi)成品油經(jīng)營量持續(xù)增長至1.65億噸，同比增長3.8%，零售量1.14億噸。2012年年報(bào)顯示，中石化成品油營銷及分銷板塊當(dāng)年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收益427億元。

因此，中石化能夠拿出這么一塊盈利的業(yè)務(wù)向民資開放，肯定是能夠吸引民資進(jìn)入的。投資加油站僅需100萬美元左右的成本，民間資本完全有這樣的能力。對(duì)于中石化來說，部分讓出這塊業(yè)務(wù)可將分銷業(yè)務(wù)的資金轉(zhuǎn)移至贏利空間更大的勘探開發(fā)業(yè)務(wù)和原油進(jìn)口業(yè)務(wù)中去。

分析人士稱，中國石油(7.60, -0.03, -0.39%)市場只有放開其上游領(lǐng)域，允許社會(huì)資本和民營資本進(jìn)入上游市場獨(dú)立經(jīng)營，才能形成中國石油市場的真正的競爭。

電信業(yè)：虛擬運(yùn)營商登場，鯰魚效應(yīng)有多大？

民營資本和外資對(duì)運(yùn)營移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)很感興趣，他們要進(jìn)入內(nèi)地電信市場的話，最可能的形式就是以租借網(wǎng)絡(luò)的形式來開展虛擬運(yùn)營。由于物理網(wǎng)絡(luò)還掌握在運(yùn)營商手中，這種放開電信市場的方式并不影響大局，也不會(huì)帶來投資增加。

傳統(tǒng)的電信運(yùn)營企業(yè)為保持核心的市場競爭力，同時(shí)保持低成本、高效率的運(yùn)營狀態(tài)，將重點(diǎn)集中于其最為擅長的核心網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)與維護(hù)，對(duì)于大量的增值業(yè)務(wù)和功能化業(yè)務(wù)則將轉(zhuǎn)售給更加專業(yè)的企業(yè)，合作開展業(yè)務(wù)運(yùn)營。用戶對(duì)于業(yè)務(wù)的質(zhì)量和服務(wù)的要求也越來越高，這樣虛擬運(yùn)營商就應(yīng)運(yùn)而生。

2012年6月28日，工信部工業(yè)和信息化部發(fā)布了《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)一步進(jìn)入電信業(yè)的實(shí)施意見》，明確了民營資本進(jìn)入的八大領(lǐng)域。內(nèi)地將扶持民營資本實(shí)質(zhì)性進(jìn)入基礎(chǔ)電信領(lǐng)域，力爭在移動(dòng)通信試點(diǎn)業(yè)務(wù)方面推出一批民間示范企業(yè)，增添電信市場競爭活力。

2013年1月8日，工信部出臺(tái)《移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點(diǎn)方案》后，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，虛擬運(yùn)營商設(shè)立已成必然。

整體來看，虛擬運(yùn)營商受制于三大基礎(chǔ)運(yùn)營商，根據(jù)協(xié)議，不能打價(jià)格戰(zhàn)，因此并不能從根本上破除壟斷。但虛擬運(yùn)營商們可以結(jié)合自己業(yè)務(wù)，在細(xì)分領(lǐng)域推出更“優(yōu)惠”的服務(wù)。

2014年3月11日首張?zhí)摂M運(yùn)營商170手機(jī)號(hào)卡曝光。5月4日，虛擬運(yùn)營商話機(jī)世界今日正式在杭州對(duì)外發(fā)售170號(hào)段，成為全國首個(gè)放號(hào)銷售的虛擬運(yùn)營商。

此次話機(jī)世界170號(hào)段在杭州對(duì)外發(fā)售，逐漸向浙江全省開放，繼而進(jìn)入全面商用運(yùn)營階段。170號(hào)段作為虛擬運(yùn)營商的專屬號(hào)段，獲得移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)牌照的企業(yè)可以租用基礎(chǔ)電信運(yùn)營商的網(wǎng)絡(luò)為用戶提供通信服務(wù)。

分析人士認(rèn)為，虛擬運(yùn)營商的出現(xiàn)，在電信業(yè)有了更多的競爭主體，也可能出現(xiàn)一些有特色面向小眾的業(yè)務(wù)。同時(shí)，虛擬運(yùn)營商可以更多地積累電信運(yùn)營的經(jīng)驗(yàn)，民營資本也可以漸漸在電信發(fā)展中分一杯羹。同時(shí)，虛擬運(yùn)營商正在為電信市場帶來“鯰魚效應(yīng)”：引入多家虛擬運(yùn)營商將有助于倒逼通信業(yè)改革，促進(jìn)通信資費(fèi)降低和服務(wù)質(zhì)量的提升，而與傳統(tǒng)運(yùn)營商差異化定位、創(chuàng)新服務(wù)也將成為他們?cè)诟偁幹袆俪龅臎Q勝牌。

虛擬運(yùn)營商受傳統(tǒng)運(yùn)營商牽制作用比較大，話語權(quán)處于劣勢。北京郵電大學(xué)[微博]教授宋俊德認(rèn)為，目前虛擬運(yùn)營商還是比較虛弱的，并沒有成長起來，還沒有達(dá)到可以跟三大運(yùn)營商“叫板”的水平。宋俊德稱，這是由我國虛擬運(yùn)營商現(xiàn)狀造成的，虛擬運(yùn)營商名額的批準(zhǔn)，由工信部組織，傳統(tǒng)運(yùn)營商最終確定名額，所以說，傳統(tǒng)運(yùn)營商的權(quán)限還是很大的。

鐵路向民企投橄欖枝卻遭“冷落”

發(fā)改委5月21日公布了我國首批5大領(lǐng)域向社會(huì)資本開放的投資示范項(xiàng)目清單，包括北京地鐵16號(hào)線、深圳地鐵6號(hào)線、長春至西巴彥花鐵路等項(xiàng)目。

為有效解決民間資本進(jìn)入鐵路建設(shè)的問題，原鐵道部早在2012年5月就發(fā)布了《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實(shí)施意見》，提出要拓寬民間資本投資參與鐵路建設(shè)的渠道和途徑：鼓勵(lì)民間資本投資參與鐵路干線、客運(yùn)專線、城際鐵路、煤運(yùn)通道和地方鐵路、鐵路支線、專用鐵路、企業(yè)專用線、鐵路輪渡及其場站設(shè)施等項(xiàng)目建設(shè)；允許民營企業(yè)參與鐵路工程建設(shè)各階段的投標(biāo)；鼓勵(lì)民間資本投資參與客貨運(yùn)輸服務(wù)業(yè)務(wù)，投資鐵路專用設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和維修，等等。

該《實(shí)施意見》內(nèi)容齊全，但由于民營企業(yè)在資金等方面與國有企業(yè)相比有明顯的弱勢，民間資本的進(jìn)入依然不容樂觀。如在2012年下半年籌建的煤運(yùn)專線蒙西華中鐵路，被稱為引入民間資本的典范項(xiàng)目。雖然代表原鐵道部的投資方中鐵投只占20%的股份，但仍控制了合資公司的人事權(quán)及利益分配權(quán)，其他80%的股份由15家企業(yè)分享，其中民營企業(yè)只有三家，分別占股10%、3.2%和2.5%。

鐵路部門在向民企投橄欖枝，但是，面對(duì)鐵路投融資對(duì)民企開放的新政策，民營資本對(duì)進(jìn)入鐵路投融資領(lǐng)域卻一直持審慎態(tài)度。

分析人士認(rèn)為，當(dāng)前影響民資進(jìn)入鐵路建設(shè)的根本原因在于投資風(fēng)險(xiǎn)高、投資回報(bào)預(yù)期不明朗。鐵路行業(yè)具有投資額大、建設(shè)周期長以及投資回收期長的特點(diǎn)，參與投資建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)較高，而另一方面，目前鐵路行業(yè)收益分配、成本核算等運(yùn)營管理機(jī)制復(fù)雜且不透明，亦會(huì)影響其對(duì)投資回報(bào)率的預(yù)期。

民間資本遲遲不進(jìn)入還有另外一個(gè)原因，那就是國家需要發(fā)債，但是卻一直不放權(quán)，民資進(jìn)入也只是限制在散戶的進(jìn)入，根本沒有話語權(quán)，所以他們?cè)谟^望。同時(shí)，鐵路作為自然壟斷企業(yè)，還存在定價(jià)和成本補(bǔ)償?shù)拿堋?/p>

一個(gè)典型案例是，2013年10月22日四川省公開宣布川南鐵路建設(shè)向民間資本開放、在投資占比上沒有約束。然而直到今天，該建設(shè)項(xiàng)目尚無任何民間資本介入。

民營銀行能否讓金融加快成為一池活水？

今年3月11日，首批民營銀行試點(diǎn)名單公布。銀監(jiān)會(huì)確定5個(gè)民營銀行試點(diǎn)方案，試點(diǎn)采取共同發(fā)起人制度，每個(gè)試點(diǎn)銀行至少有2個(gè)發(fā)起人，同時(shí)遵守單一股東股比規(guī)定，分別由參與設(shè)計(jì)試點(diǎn)方案的阿里巴巴[微博]、萬向、騰訊、百業(yè)源、均瑤、復(fù)星、商匯、華北、正泰、華峰等民營資本參與試點(diǎn)工作。

中國民營銀行是各地、各級(jí)、各類以民營資本為主體的銀行。民營銀行的資本金主要來自民間，按市場機(jī)制自主運(yùn)作，目的是為企業(yè)搭建一個(gè)資金平臺(tái)，為企業(yè)融資提供便利。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門尤其是中小微企業(yè)融資難、融資貴問題長期難以根治的背景下，民營銀行的設(shè)立被寄以厚望。

2013年7月，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》(即“金十條”)提出“嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營銀行”；2013年11月，黨的十八屆三中全會(huì)提出，“在加強(qiáng)監(jiān)管的前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)”。2014年3月5日，《政府工作報(bào)告》提出“穩(wěn)步推進(jìn)由民間資本發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)民間資本參股、投資金融機(jī)構(gòu)及融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)”。

民營銀行試點(diǎn)方案篩選標(biāo)準(zhǔn)主要有5條：一是有自擔(dān)剩余風(fēng)險(xiǎn)的制度安排。二是有辦好銀行的股東資質(zhì)條件和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。三是有股東接受監(jiān)管的具體條款。四是有差異化的市場定位和特定戰(zhàn)略。五是有合法可行的風(fēng)險(xiǎn)處置和恢復(fù)計(jì)劃，即“生前遺囑”。

監(jiān)管方面，目前第一責(zé)任制是屬地監(jiān)管。銀監(jiān)會(huì)副主席閻慶民表示，在哪兒試點(diǎn)，就由當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局負(fù)試點(diǎn)責(zé)任，加強(qiáng)溝通、協(xié)調(diào)、服務(wù)和跟蹤監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)報(bào)告。守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，讓金融成為一池活水。

中國銀監(jiān)會(huì)主席尚福林指出，將為民營銀行探索差異化的監(jiān)管，確保試點(diǎn)既積極又穩(wěn)妥。在試點(diǎn)中，要突出市場經(jīng)濟(jì)的決定作用，完善公司治理體制，突出特色化業(yè)務(wù)，差異化經(jīng)營，體現(xiàn)服務(wù)小微企業(yè)，服務(wù)社區(qū)的這樣一種功能特點(diǎn)。突出風(fēng)險(xiǎn)和收益自擔(dān)的商業(yè)原則，突出股東行為監(jiān)管，尤其是防止股東的關(guān)聯(lián)交易和他的持續(xù)注資的能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的能力。

從治理角度來看，中國社會(huì)科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛指出，在真正意義上的民營銀行中，股東能有效介入銀行治理，按照自身意愿選擇管理者，并遵循市場化的激勵(lì)機(jī)制，可以在很大程度上緩解委托－代理問題，而且，由于實(shí)際控制人的存在，或許也可以形成對(duì)行政干預(yù)的抵制。此外，在股東主導(dǎo)經(jīng)營的情況下，銀行會(huì)更多地考慮資本損耗問題(因其直接增加了股東的成本)，固有的規(guī)模擴(kuò)張沖動(dòng)或會(huì)因此而有所緩解。此外，新發(fā)起設(shè)立的民營銀行，因?yàn)樵圏c(diǎn)的性質(zhì)，還可以嘗試一些現(xiàn)有體制下難以開展的一些重要制度創(chuàng)新，特別是股權(quán)激勵(lì)等。