昨日，中國金融期貨交易所(以下簡稱中金所)發(fā)布《關(guān)于5年期國債期貨合約上市交易有關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》)。據(jù)悉，國債期貨上市啟動 儀式將于9月6日舉行，首批三個5年期國債期貨合約將于同日上市交易。值得關(guān)注的是，5年期國債期貨合約的交易保證金暫定為合約價值的3%，在合約規(guī)則的 基礎(chǔ)上進(jìn)一步調(diào)高。

《通知》稱，5年期國債期貨合約自2013年9月6日起上市交易，首批上市合約為2013年12月、2014年3月及6月合約，掛盤基準(zhǔn)價、可 交割國債及其轉(zhuǎn)換因子由中金所在合約上市交易前公布。為從嚴(yán)控制上市初期市場風(fēng)險，5年期國債期貨各合約的交易保證金暫定為合約價值的3%，交割月份前一 個月中旬的前一交易日結(jié)算時起，交易保證金暫定為合約價值的4%，交割月份前一個月下旬的前一交易日結(jié)算時起，交易保證金暫定為合約價值的5%。

此外，漲跌停板幅度也提高?！锻ㄖ访鞔_，上市當(dāng)日各合約的漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價的±4%。5年期國債期貨合約的手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)暫定為每手3元，交割手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)為每手5元。

業(yè)內(nèi)人士表示，“3%、4%、5%”的保證金水平與8月30日公布的合約規(guī)則中的“2%、3%和5%”并不矛盾。交易所可在合約規(guī)則的基礎(chǔ)上， 根據(jù)具體情況和實際需要調(diào)整保證金水平?！皬墓芍钙谪浀纳鲜羞\行經(jīng)驗來看，保證金比例也由初期的15%下調(diào)到12%”，海通期貨研究所所長高上表示，未來 國債期貨合約保證金水平或視市場運行情況做相應(yīng)調(diào)整。

“從合約設(shè)計、持倉比例到保證金不斷上調(diào)都趨緊趨嚴(yán)”，高上表示，國債期貨推出時間較此前市場預(yù)期加快，上市初期提高門檻，注重風(fēng)險防控，體現(xiàn)了穩(wěn)步、謹(jǐn)慎的出發(fā)點。

據(jù)了解，期貨公司收取的交易保證金一般在交易所合約價值基礎(chǔ)增加1%至2%?！鞍凑照髑笠庖姼宓囊?guī)則，交易所保證金為合約價值的2%，我們此前 把機(jī)構(gòu)投資者設(shè)定為3%，自然人為4%，目前根據(jù)新的規(guī)則，公司暫定為4%、5%和6%，在交易所的基礎(chǔ)上增加1%，機(jī)構(gòu)投資者和自然人統(tǒng)一”，高上稱。

據(jù)悉，5年期國債期貨合約的標(biāo)的債券面額是100萬，按照期貨公司4%的最低保證金計算，4萬元可以買賣一手國債期貨合約，投資者參與門檻進(jìn)一 步提高?！爸饕菫榱朔婪督Y(jié)算風(fēng)險，降低交割月份持倉量。體現(xiàn)了從嚴(yán)控制上市初期風(fēng)險的精神，風(fēng)險覆蓋程度進(jìn)一步提高，使得市場運行更為安全謹(jǐn)慎，保證國 債期貨能夠‘高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步’?！狈治鋈耸勘硎?。

此外，《通知》要求各會員單位要認(rèn)真做好5年期國債期貨合約上市交易的各項準(zhǔn)備工作，嚴(yán)控市場風(fēng)險，確保國債期貨平穩(wěn)推出和安全運行。據(jù)了解， 為確保國債期貨的平穩(wěn)運行，中金所聯(lián)合中國期貨保證金監(jiān)控中心，于7月27日、8月3日和9月1日組織全市場會員和行情商開展三次國債期貨全市場測試演 練，并已順利完成技術(shù)系統(tǒng)上線切換。目前，國債期貨上市前的各項工作準(zhǔn)備就緒。